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2018-06-22 09:41:50

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  其中易联众的发起人和原实际控制人古培坚,在公司上市时持有公司35%的股份,而截至2016年三季报,古培坚已剩不到4%的股份。在发起人和实控人已经快要减持殆尽的节点,上市公司业绩却出现大幅下降,公司突然宣布要重大转型。

  “一股独大”折射股市“内伤”

  在股市大幅减持的背后,实际上反映的是中国股市的“内伤”所在。一方面,不少上市公司不再注重自身业绩,期望减持套现少奋斗;另一方面是散户为主的投资者结构,难使上市公司股权结构和治理水平有效改善。

  上市公司大股东或实际控制人为了减持套现,很多都采取所谓“市值管理”等手段。北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华认为,在二级市场股价可以操纵,进而股价严重偏离公司真实业绩的情况下,鼓吹“市值管理”,有可能涉嫌股价操纵,必然导致投资者投机心理更加严重。

  而目前中国上市公司股权结构偏重于“一股独大”的局面,使大股东减持更加肆无忌惮。高明华认为,由于信息不对称,我国中小投资者相对于大股东和公司内部人,总是处于弱势地位,难以约束相关减持。

  “部分机构投资者与大股东合谋推高股价后,大股东减持套现,高价接盘的几乎都是散户。”中央财经大学教授刘姝威说,散户占中国股市投资者的大多数,这是大股东能够恶意减持套现的投资者结构基础。

  正因如此,高明华认为,我国资本市场应通过系统性的法律法规,切实保护中小投资者合法权益,提升违规减持等行为的违规成本,加大对违规者的威慑力等。

  新华社北京11月10日电 题:为何减持?伤害了谁?该不该管?——追问股市减持潮

  新华社记者

  上半年持续升温的上市公司股东减持潮,进入下半年后似乎愈加“疯狂”。在减持家数和规模猛增的同时,“清仓式减持”频频出现。大股东纷纷套现离场令业界发出质疑,为什么要减持?如此大幅的减持伤害了谁?监管层又该不该出手?

  减持理由五花八门

  从为结婚到为孩子交学费,再到理财、还债……股东减持理由可谓五花八门,掌趣科技控股股东姚文彬为“支持公司发展”而减持,更让小散们直呼“看不懂”。与这些奇葩理由相随的,却是过千亿元的减持大潮。

  股东减持理由奇葩,资产去向难明。今年1月18日,中文在线发布公告称,公司股东王秋虎以“改善个人生活”为由,拟在6个月内减持不超过201.27万股公司股份,按照当日收盘价估算套现金额近2.6亿元,引起市场不少“吐槽”。

  进入下半年,减持理由被“个人资金需要”“企业发展需要”等笼统表述取代。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,的确有部分上市公司大股东因为公司发展缺钱而减持,但估计仅占减持总规模的一半,还有巨额资金无法判断真实去向。

  统计显示,2016年以来,A股遭遇不断升温的“减持潮”,除1月实现小幅净增持外,2月至9月均出现净减持。今年前九个月,沪深两市上市公司大股东减持总规模超过1800亿元。

  截至10月18日的机构统计数据显示,下半年以来沪深两市共有642家上市公司发布2557份减持公告,其中15家上市公司重要股东减持套现金额在10亿元以上,减持过亿的公司超过200家。

  减持伤害了谁?

  动辄几亿元的减持规模,“一不小心”就是“清仓式减持”的套现,在短期内可能形成股价的大幅波动,长期来看则会给公司烙上“大减持”的印记,无论是对中小股民、上市公司,抑或是实体经济,都不是一件好事。

  中小投资者权益受到的损害或许比想象中的大。即使股东通过大宗交易或是协议转让减持,这些股票中很大一部分最终都流入了二级市场。中小投资者作为二级市场的重要参与主体,为股东减持套现的真金白银部分“埋单”。

  还有一些企业公布高送转方案后,股东利用股价飙升机会高位减持,也被指伤害了中小投资者权益。

  另一方面,股东减持对公司经营特别是业绩影响也不小。如,遭遇前控股股东吕氏家族减持完的永大集团今年三季报净利润同比增长仅为6.88%,而去年年报净利润增幅却超过90%,这意味着公司业绩出现巨大波动。

  大幅减持也给公司的声誉带来很大影响。记者在永大集团采访时,面对吕氏家族已“不留一股”的现状,公司里不少老员工都希望通过更名等方式,“洗”去前控股家族减持对永大集团声誉的影响。

  更值得关注的是,减持股份所形成的现金流大多并未回流实体经济。同济大学财经研究所所长石建勋与多家上市公司高管接触后发现,通过减持套现的大量资金,或用于个人消费,或通过移民等方式转移海外,或者进入了“来钱更快”的虚拟经济领域和房地产市场。

  “资本市场为众多民营企业提供了财富迅速增值的机会,但很多股东减持套现后不愿再从事实业,这无疑会让实体经济面临不断‘失血’的风险。”石建勋说,减持套现的资金很少用于创办新的企业或投资新的项目。

  大幅减持该不该管?

  相比上市公司IPO融资金额,近两年的大股东减持金额要大得多。而且,不管是踩线、掐点,还是顶格减持,似乎都可以在现行的法规框架内顺利进行。这令业界疑惑,大幅减持该不该管?

  我国对大股东持股有相应的限售安排,在证券法、《上市公司股权分置改革管理办法》《上市公司收购管理办法》等法规中都有提及。2016年1月7日证监会发布的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》对减持作了进一步规定。

  但事实上,大股东可以通过大宗交易、协议转让等方式,轻松绕过“上市公司大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的百分之一”等监管规定,在短期内大幅减持,甚至抛售到一股不剩。

  中央财经大学教授刘姝威说,要制止恶意减持套现行为,仍须完善相关的法律和制度。

  还有一些带有“阴谋”色彩的“精准减持”行为,同样值得监管层高度关注。如刚刚发布高送转方案,股价迅速攀升后立即迎来一波大减持;机构受让股票后,不出半年,又在高价位区间完成抛售等。

  杨德龙等多位业界人士表示,减持行为本无可厚非,但若存在违规减持,则可能损害其他公众股东合法权益。对于这种“违规也要卖”的行为,监管部门应严厉查处、绝不姑息。(记者潘清、许晟、杨毅沉、刘慧)

  2016年11月10日外交部发言人陆慷主持例行记者会

  问:昨天记者会举行时,美国总统大选最终结果还没有出来,现在唐纳德·特朗普已赢得美大选。中国政府对他当选美新一届总统有没有进一步评论?

  答:昨天,我在这里的时候还没出最终结果,最终结果出来以后,可能你们也已经注意到,中国国家主席习近平昨天已经向美国当选总统特朗普发去了贺电。

  习近平主席在贺电中指出,作为最大的发展中国家、最大的发达国家、世界前两大经济体,中美两国在维护世界和平稳定、促进全球发展繁荣方面肩负着特殊的重要责任,拥有广泛的共同利益。发展长期健康稳定的中美关系,符合两国人民根本利益,也是国际社会普遍期待。

  习主席强调,中方高度重视中美关系,期待着同美方一道努力,秉持不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢的原则,拓展两国在双边、地区、全球层面各领域合作,以建设性方式管控分歧,推动中美关系在新的起点上取得更大进展,更好造福两国人民和各国人民。

  问:特朗普此前批评过中国,并表示将对中国输美商品征收45%的高额关税。中方对这位美国当选总统此前表态有什么评论?

  答:中美经贸合作是两国关系的“推进器”和“压舱石”。昨天,我在这儿就已经讲过,中美贸易额从上世纪70年代的每年25亿美元发展到去年的5500多亿美元,如果没有给两国人民都带来实实在在的好处,不可能有这样持续高速的发展。所以,中美经贸合作的本质是互利共赢。美方客观、理性看待中美经贸关系,与中方共同维护中美经贸关系持续健康稳定发展,符合双方共同利益。我相信,美国任何一个政治家,只要从本国人民利益出发,都会采取一个有利于中美经贸合作的政策。

  问:如果美国当选总统特朗普确实向中国商品征收高额关税的话,将对中美关系产生什么影响?

  答:我不回答假设性的问题。我刚才在回答这位记者提问的时候说过,我们相信任何一个美国政治家都会从美国人民的切身利益出发,制定政策。

  问:今天,在印尼巴厘岛召开的国际刑警组织第85届全体大会上,中国公安部副部长孟宏伟高票当选新一任主席。中方对此有何评论?

  答:我们对公安部副部长孟宏伟先生在第85届国际刑警组织全体大会上高票当选新一任主席表示热烈祝贺。

  多年来,中国与国际刑警组织及各成员国在执法安全合作领域开展了很好的合作,也取得了丰硕的成果。中方高度重视国际刑警组织发挥的重要作用,愿意在全球执法安全合作领域承担更多责任、做出更大贡献。

  中方参选国际刑警组织主席的决定,得到广大成员国的积极响应,我们对此表示衷心感谢。中方将继续全力支持国际刑警组织的工作,不断深化与各成员国在打击跨国犯罪方面的互利协作,共同为世界各国的繁荣发展营造良好安全环境。

  问:11月9日,欧盟委员会向欧洲议会及欧盟理事会正式提交修改其反倾销法律制度的提案,以履行其根据《中国加入世贸组织议定书》第15条规定所承担的义务。中方对此有何评论?

  答:中方关切地注意到有关消息。

  在履行第15条义务问题上,中方的立场是明确的、一贯的:15年过渡期结束后必须取消反倾销“替代国”做法,这是世贸组织成员必须遵守的国际条约义务。

  中方认为,欧委会提案取消“非市场经济国家”名单,体现了欧盟履行第15条义务的意愿,中方对这一点表示肯定。但中方感到遗憾的是,欧委会提出的新方法以所谓“市场扭曲”的概念和标准替代“非市场经济”的概念和标准,并没有从根本上取消“替代国”做法,只是在变相延续原有做法而已。这一方法既没有全面彻底地履行第15条义务,也与世贸组织规则不符。

  在此,中方强调三点原则立场:一是必须彻底履行各自的国际义务,也就是第15条日落条款全面生效,“替代国”方法应全面终止;二是要科学公正,新的标准和方法应该公正、合理、透明,不能形成新的歧视;三是到期后应完全按照WTO规则采用一般反倾销方法,不应变相延续“替代国”方法。在此我必须强调,中方也将保留采取一切必要手段的权利,坚决维护自身合法权益。

  欧盟是世贸组织核心成员,历来也主张维护多边贸易体系,推动全球贸易自由化。我们希望欧方能够信守承诺,按期、全面、彻底地履行义务,维护国际贸易秩序,维护中欧经贸关系的大局。

  问:据报道,印度总理莫迪今日起开始对日本进行国事访问。双方可能在今天或明天签署日本向印度出口两栖飞机的协议,中方之前对此表达了关切。双方还可能在联合声明中提及海上安全合作及南海问题。中方对此有何评论?

  答:对猜测性的报道,一般我们不做评论。我们注意到莫迪总理将于今天开始对日本进行访问。至于你所提到的莫迪总理访日期间双方可能讨论一些问题,我们多次说过,我们乐见周边国家间发展正常的双边关系,当然我们也希望他们在发展双边关系的过程中能尊重其他国家特别是本地区国家的正当关切,多做有利于地区和平、稳定的事。

  问:据日本媒体报道,韩国、菲律宾、印度尼西亚、东帝汶等国的慰安妇受害者前两天联合向日本外务省提交写给首相安倍晋三的信函,要求日本政府公开道歉并依法进行赔偿。信中对日韩去年就慰安妇问题达成的协议表示不满,认为这存在“国籍差异”,呼吁日政府聆听受害者心声,对学校及社会进行相关宣传教育活动。中方对此有何评论?

  答:我注意到有关报道。中方在这个问题上的立场是一贯、明确的。强征“慰安妇”是日本军国主义在二战期间对亚洲等受害国人民犯下的严重反人道罪行,给他们带来了深重灾难,造成的负面影响至今未得到彻底清除。

  我们一贯主张,日方应正视和反省侵略历史,吸取历史教训,拿出负责任的态度妥善处理有关问题,以实际行动取信于亚洲邻国和国际社会。我们也希望日方以正确的历史观教育本国国民,特别是下一代,让他们全面、客观地了解、认识那段历史,这样才有助于不让悲剧重演。

  问:关于中美双边投资协定,目前进展如何?特朗普当选是否会影响两国对这个协议的磋商进程?

  答:在当前这样一个全球经济形势下,达成一个高水平的中美双边投资协定是符合中美双方利益的,也能够对全球宏观经济带来很大促进作用。当然了,达成这样一个协定,肯定要充分考虑到中美两国各自的具体情况。我能够告诉你的是,有关谈判到目前为止在不断取得进展。

  至于美国政府换届以后这个协定的情况,如果说达成这样一个协定符合中美两国企业界和商界的共同需要,能够进一步为两国人民带来更多好处,包括创造就业、提高生活福祉,我相信任何一个政治家都乐于去做这样的事情。

  问:特朗普在整个竞选过程中的涉华评论完全是负面的,中方将怎样发展积极的对美关系?

  答:你这个说法不成立。我们注意到,特朗普先生在他整个竞选过程中发表的言论绝大部分是关于美国国内政策的。涉外部分谈到中国时,你刚才说他关于中国的评论完全是负面的,我不知道在场的各位是否赞同你的观点,至少我没发现他关于中国的评论完全是负面的。

  追问:大选结果公布后,中方是否专门召开会议研究如何与美新一届政府发展关系?

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